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            新聞動態


            塑料、PP價差異常波動背后,供需面差異化漸顯

            2024-07-10

            年初以來大宗商品普遍上漲,部分宏觀屬性較強和供給有收縮的商品價格紛紛創下歷史新高,塑料、PP兩大成本源頭,布倫特原油年內累計漲幅超過40%,動力煤價格更是一度突破千元大關。不過二者盤面累計漲幅,受累于擴能周期尚未結束,供應壓力仍較大,同時宏觀通脹效應未能向下游消費端有效傳導,令塑料、PP沖高曇花一現。鑒于油價、煤價高位難跌,成本托底而向上驅動不足,賭單邊效果未必最好。 上期觀察我們討論了PP、塑料價差反轉原因,而在過去一月二者價差出現了明顯波動,本期我們要一探異常波動背后原因,以及對未來二者價差變化的思考。 首先我們還是回顧一下從今年4月開始,塑料表現明顯弱于PP的原因,最直接體現在二者庫存變化尚。當時PE港口庫存持續上升至4月中達到歷史記錄高位,疊加PE價格高位需求釋放等影響,單月煤化工企業整體PE累庫近四成,但PP煤化工庫存反倒去庫,盡管PP同樣高價存在需求的影響,但不容忽視的是PP生產企業出口增量需求爆發,疫情期間海外訂單激增的原因。有一數據比較驚人,國內3-5月份PP出口同比增約4倍!迥異的供需面表現令PP對塑料升水一度在5月中旬達到約700元。

            年底臨近 聚乙烯上漲有心無力

            2020-01-16

            2020年伊始,美國與伊朗之間的“雷”還是爆炸了。美伊“決戰”、中東風云再起、原油市場“地震”這三大沖擊波,讓金融市場掀起狂潮。做為一個小分枝,聚乙烯行情還是受到些許沖擊,線性期貨在一月初出現反彈,但動力明顯不足,現貨行情久經低迷,原油上漲激勵部分商家及下游相應補庫,部分資源少產品價格上漲。但由于臨近年末,下游工廠逐步進入采購尾聲,后期將陸續停工,需求萎縮,行情上漲總顯有心無力,漲幅有限,考慮到年后庫存不可避免增長,價格仍有下滑壓力,預計節前震蕩整理為主。   首先,中東形勢是原油市場不可預測的***,如果戰事吃緊,將推動油價上漲,反之油價則會回落。但從近幾年走勢來看,由于煤化工持續擴能,油制企業話語權降低,原油與聚乙烯走勢相剝離,相關度逐漸減小。如果原油大漲,油制企業利潤進一步縮減,可能會影響部分油制聚乙烯產量。   其次,臨近年末,市場無心交易,需求平淡。由于2019年行情全年趨勢下滑,市場心態偏差,節前多備貨謹慎,適當補充庫存后轉向觀望。社會庫存從1月中下旬起開始積累,年會消化資源過程中,普遍認為價格難以形成上漲。   最后,浙江石化在2019年末2020年初投產,1月13日消息,HDPE已有T60-800粒料下線,全密度已投產,產出7042粉料,該裝置設計HDPE產能30萬噸/年,全密度產能45萬噸/年,位于浙江舟山,為裂解一體化裝置。大連恒力乙烯裂解裝置計劃春節前后投產運行。新裝置投產,國內供應增多,通用競爭壓力增大。

            2018.12.19-國家新政發布,大大利好合成膠行業

            2018-12-19

            長期以來,合成橡膠在報關時的歸類不統一、執行稅率不一致問題對其出口產生了較大的影響,12月6日,海關總署發布了關于“2018年部分商品歸類決定”的公告,一定程度上解決了這個問題。 行業人士表示,合成膠的歸類問題已經困擾行業多年,由于2011年7月國家對一般貿易合成橡膠“板、片、帶”的出口退稅率調整為零,對合成橡膠出口歸類的判定直接影響到產品出口退稅率,造成合成橡膠的出口量明顯下降,合成橡膠出口量從2011年的峰值29萬噸下降到20萬噸左右。 國家在2007年12月發布合成橡膠歸類決定后,在實際執行上造成沒有按照合成橡膠產品實際形態歸類,并且擴大了合成橡膠“板、片、帶”的歸類范圍,把正常生產的 “塊狀”初級形狀橡膠大部分能都歸類為“板、片、帶”,由此導致我國合成橡膠進出口商品中被歸入“板、片、帶”的數量逐年增大。 此次發布的歸類修改增加了合成橡膠按照初級形狀歸類的描述,將會推動合成橡膠進出口商品準確歸類及歸類的統一,對增加合成橡膠出口產生積極影響,目前合成橡膠初級形狀產品出口退稅率已經提高至10%、13%,預計以初級形狀合成橡膠出口的數量將逐年增多,這或會促進產量居世界中國合成橡膠走向國際市場。

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